受成本和需求支撑 沪铝下跌空间有限
时间：2011-9-5 16:30:53    来源于：http://www.lvcai.com.cn

    外盘走势：隔夜伦铝晚间演绎探底回升走势，自盘中低点2420反弹到2442，尾盘仅收跌0.33%，好于其他基本金属。今日亚洲市伦铝冲高回落，其运行区间为2444-2415，不过1日伦铝持仓大幅增加14962，表明多头逢低积极买入。

    现货方面：上海金属网铝现货报价为17780-17820，较2日下跌20元/吨，现货较期货升水100，较2日小幅缩窄。今日沪期铝主力低开低走，返升之力匮乏，华南现铝市场下游买兴低迷，未见周末备库现象，而持货商并不急于出货，只有极少数愿意低价出货，主流成交区间在17930-17970元/吨，整体供需市场交投气氛冷清，成交有限。

    内盘走势：今日沪铝主力合约1111小幅低开30点至17405，在短暂触及17480之后，拐头向下，其中于10：51一分钟内大幅波动，最大跌幅达100点，尾盘最终收跌0.52%至17345，接近于日内低点17315，且较日内高点大幅回落0.77%。今日沪铝持仓量连续第二日增加3752至369588，而成交量则增加25178至67520，沪铝增仓增量下跌，表明多空均增仓且空方暂据主动地位。

    市场因素分析：今日市场依旧沉浸在对美国糟糕的8月就业数据所引发的经济忧虑当中，反弹动力全无，国内股市的萎靡不振更是对商品造成重大打压。不过就商品而言，出现了小幅的分化现象，其中铜价因对经济成长较为敏感，因此下跌幅度较大，而沪铝则因金融属性较弱，保障性住房以及南方五省的电荒问题而有所支撑，其跌幅相对较小。今日美国市场休市，且晚间缺乏重要数据，预计市场成交极其清淡，铝市以弱势整理为主。

    行情研判：今日铝价追随金属跌幅，出现冲高回落走势。其影响因素体现为一方面因各国较差的经济数据所引发的投资者对全球经济增速放缓担忧，而另一方面却受到中国南方五省出现的电荒而导致的减产以及中国下半年保障性住房“大跃进”式的建设所引发的供应减少而需求增加的良好预期。作为金融属性较弱的铝价，其受到宏观方面的利空影响料不如其他基本金属，而受到下方供应减少和需求增加的良好预期，其下跌空间亦有限，因此操作上，我们仍认为沪铝背靠17300之上继续以持有多单观望为主。