大摩华鑫：三方面观察日本地震对股市的影响
作者：方红群来源：中国证券报·中证网　www.cs.com.cn　2011-03-21 18:00:00

财经时评：
破解A股市场波动缘由 资本市场黄金五年值得期待 期待经济软着陆 大震之后抢闪存 疯狂的谣“盐” 　　中证网讯 受日本地震影响，上周沪深两市出现大幅震荡走势，主要热点集中在与日本地震相关的个股板块。大摩华鑫基金认为，日本大地震对资本市场的影响可以从以下三个方面来观察：

　　首先，日本受灾地区主要集中在日本东北部和北部，其GDP 占比不足8%，受灾地区制不是日本制造业密集地区，而且受灾主要是旧民宅，因此估计本次地震对日本整体经济影响不会太大。但受到地震影响，短期内日本电力供应和核电安全会是扰动因素。

　　第二，中国进口产品的国内替代、中国出口产品在全球市场中的供给替代、全球化生产链条运转的持续性逻辑。这些逻辑可能主要集中在高端电子元件、钢铁制成品（主要是高档轿车板、硅钢片）、汽车及其零部件、家电、化工。替代为明确的利好，而一旦出现一些必须工序在日本，则相关整机生产商可能因开工率下降而受损。

　　第三，日本灾后重建对中国建材材料需求的影响以及部分行业的转移带来投资机会。

　　大摩华鑫基金认为，日本地震短期内确实对中国资本市场产生了一定的影响，但等市场情绪恢复后，影响市场格局的因素，比如通胀、复苏动力、经济转型、货币政策等将继续左右市场的走势。