两拓合并遭遇“难产” 下游钢铁企业受益
2010/10/19/9:32来源：每日经济新闻  http://info.wujin.hc360.com

    【慧聪五金网】面对多国监管机构的重重阻力，一度震动全球矿业界的两拓组建合资公司计划再也无法坚持。10月18日，国际矿业巨头力拓和必和必拓分别向笔者发来邮件称，经过与有关管理部门广泛探讨，双方共同决定放弃在西澳大利亚皮尔巴拉地区建立合资公司的计划。

    尽管国内钢企对上述合资事件的进展表现冷淡，况且两拓今后是否“旧事重提”再度尝试仍是未知数，不过，笔者从多位钢厂及行业人士得知，两拓组建合资公司计划失败，对包括中国在内的各国钢铁企业均是一种利好。

    难过监管部门审批关

    去年6月5日，必和必拓与力拓签署就两家公司在西澳的全部铁矿石资产组建铁矿石生产合资公司的核心原则协议，并于同年12月5日签署组建合资公司的约束性协议。

    不过，该协议的完成取决于多项条件，其中包括通过监管机构的审批。双方均承认，正是来自监管机构的阻力使得合并计划难以实施。一些监管部门曾向两拓表示，他们将会提出大量的补偿要求，其中包括转让股份，“这是两家公司所不能接受的”。另外一些监管部门则指出，他们会完全禁止交易。

    截至笔者发稿，包括欧盟、澳大利亚、日本、韩国、德国等相关监管部门都表示不会批准该计划。

    对于上述监管机构的举动，力拓首席执行官艾博年难掩失望，“在过去的16个月里，双方竭尽全力积极地展示该计划促进竞争的作用，但是监管部门最终还是没有批准我们的计划，我们很失望。”

    必和必拓首席执行官高瑞思在接受笔者邮件采访时称，“目前我们无法通过完成此项交易所需的审批，因此双方很遗憾地决定终止该协议。”

    目前，双方均同意不支付解约费。

    兰格钢铁信息研究中心分析师张琳认为，不排除两拓今后可能还会再度尝试。

    利好下游钢铁企业

    两拓可能合并的消息一度震动矿业界，更令下游钢铁业如临大敌。

    张琳表示，两拓合资企业如果组建成功，将为双方节省逾100亿美元，而合资公司将使铁矿石卖方的垄断力更为强势。“这些寡头供应商更能在国际矿石市场定价权中占主导，供应方对铁矿石价格和产量的控制力将进一步加强。”

    资料显示，目前淡水河谷、力拓和必和必拓的铁矿石产量超过了全球的三分之二。面对长期处于垄断地位的三大矿商，各国钢铁企业当然希望能看到上游互有竞争。“即便他们在控制铁矿石价格方面常常步调一致，但三家肯定比两家好。”一位大型钢企内部人士称。

    目前来看，两拓合并告吹对于包括中国在内的各国钢铁行业是一种利好。“如果两拓组建合资公司的计划成功，中国作为铁矿石的绝对买方，在购买铁矿石时失去选择余地，议价空间将更为有限。”

    笔者了解到，此前，三大矿商已确定计划将10月份开始供应的铁矿石价格下调10％，而目前国内钢厂铁矿石“自给”呈明显增长态势。不过，“三大矿的优势地位并没有改变，大钢厂需要稳定的原材料供给，且优质钢材往往需要优质矿石。”

    中国冶金工业经济发展研究中心陈凌副主任认为，要想打破铁矿石瓶颈，关键是要控制钢产量的快速增长。另外，我国大的钢铁集团仍然要坚持走出去，增加自有矿或权益矿比例。

    澳大利亚矿商必和必拓公司和力拓公司18日宣布，鉴于难破各监管部门阻力，双方已终止总额1160亿美元的铁矿石合资协议。

    根据必和必拓和力拓合资意向，双方试图垄断全世界三分之一铁矿石产量。

    监管壁垒

    这是必和必拓三年内“染指”力拓铁矿石资产企图的第二次失败。力拓和必和必拓分别是全球第二、第三大铁矿石生产商。“两拓”和巴西淡水河谷公司合计占全球铁矿石海运贸易的大约三分之二。

    “两拓”上述意向旨在整合双方在西澳大利亚地区的铁矿石业务，在皮尔巴拉建立合资铁矿石公司，从而节约100亿美元经营成本。

    力拓首席执行官汤姆·阿尔巴内塞在声明中说：“双方在过去16个月间联手积极努力阐述合资项目将产生促进竞争效应。我对监管部门与我们意见相左感到失望。”

    声明说，“两拓”最近分别得到消息，欧洲联盟委员会、澳大利亚竞争和消费委员会、日本公正取引委员会、韩国公平贸易委员会和德国联邦反垄断局等监管部门都不会批准这一合资项目。

   时过境迁

    力拓2009年6月同意与必和必拓组建铁矿石合资公司。铁矿石市场当时低迷黯淡，而力拓急需偿还因2007年并购加拿大铝业公司背负的400亿美元债务。

    随着铁矿石市场急剧回暖，力拓财务状况好转，合资项目在股东眼中失去吸引力。力拓股东认为，必和必拓才是这一项目的最大赢家。

    必和必拓2008年试图并购力拓，但这一恶意收购因全球金融危机爆发和欧洲监管部门质疑告吹。

    对于这次再度“染指”力拓铁矿石资产，必和必拓先前表示，对赢得监管部门批准充满信心。

    不过，投资者广泛预计欧洲监管部门将为“两拓”合资设置障碍。上市期货和期权经纪商MF全球公司分析师安德鲁·加德纳说：“这一项目的墓志铭早就动笔撰写了。”

    “两拓”同意“和平分手”，无需触发总额2.76亿美元的“分手费”。

    更多想象

    加德纳说，“两拓”合资失败可能为其他行业对手打开空间，尤其是澳大利亚福蒂斯丘金属集团。

    福蒂斯丘曾起诉“两拓”，要求对方向它开放铁矿石铁路运输线，获得有限成功。福蒂斯丘在皮尔巴拉东部的铁路运输线与必和必拓铁路平行。

    加德纳说：“故事的主角将不再限于力拓和必和必拓。”

    他说，从短期看，必和必拓可能会从与福蒂斯丘的合作中获益；但从长远看，福蒂斯丘将与力拓走得更近，因为福蒂斯丘觊觎力拓在皮尔巴拉西部的铁路运输线。

    铁矿石等大宗商品严重依赖可把它们运往港口的基础设施。美国《华尔街日报》报道，“两拓”在皮尔巴拉地区运营数以百英里计的铁路和三个独立港口。

    澳大利亚政府官员淡化“两拓”合资失败可能对本国矿业产生的影响。资源、能源和旅游部长马丁·弗格森说，协议终止“纯属商业事宜”。