金属行业经济转暖景气提升

2009-12-03 07:08:33  来源于:大洋网—广州日报

    12月1日，铜、铝、铅、锌价格上涨，涨幅分别为2.09%、2.19%、5.25%、2.15%。铜、锌价创新高。

　　12月1日，澳大利亚联储宣布加息25个基点，将基准利率上调至3.75%，这是过去3个月内第三次加息。澳联储称，近月来的3次加息将有助于经济复苏的可持续性和控制通货膨胀。澳联储表示澳大利亚目前经济向好，但需要关注资产价格的上涨，包括房价和股市复苏。

　　分项指标来看，生产指数为59.4%，比上月小升0.1个百分点，为2008年5月以来的最高点，表明在市场需求扩大的带动下，制造业生产量环比继续呈增长趋势。购进价格指数为63.4%，比上月上升6.5个百分点，为2008年8月以来的最高点，表明制造业主要原材料购进价格继续呈上涨趋势。对金属行业利好。

　　经济转暖是一个大的趋势，具体转暖的路径当然会有曲折而趋势不会改变。我们认为金属行业的景气度会因经济转暖而得到提升。我们维持有色金属行业“增持”的投资评级，在基本金属子行业中，我们认为铜子行业的基本面最佳。影响金价的三大因素使金价长期看好，黄金业业绩的稳定增长预期在有色行业内最为确定，我们长期看好黄金子行业。

　　在二级市场中，黄金、铜两子行业的估值也低于行业平均水平。我们认为该两行业具备趋势性的投资机会。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、江西铜业、云南铜业。

　　投资风险:宏观经济尤其是美国经济复苏程度低于预期期;中国经济复苏程度低于预期;主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧;板块估值压力。